석유 옵션 거래 캐나다

기름 선택권을 사는 방법.

원유 옵션은 세계에서 가장 큰 파생 상품 시장 중 하나 인 뉴욕 상품 거래소 (NYMEX)에서 가장 널리 거래되는 에너지 파생 상품입니다. 이 옵션의 기본은 실제로 원유 자체가 아니라 원유 선물 계약입니다. 따라서 그들의 이름에도 불구하고 원유 옵션은 실제로 선물 옵션입니다.

미국식 및 유럽식 옵션 모두 NYMEX에서 사용할 수 있습니다. 보유자가 언제라도 옵션을 행사할 수있는 미국 옵션은 기본 선물 계약으로 행사됩니다. 따라서, 예를 들어 미국 통화 / 원유 옵션을 오랫동안 사용하고있는 상인은 원유 선물 계약에 대해 긴 / 짧은 포지션을 취합니다.

다음 표는 두 번째 열에 표시된 각각의 미래 선물 포지션에서 결과를 행사 한 미국 옵션 포지션을 요약 한 것입니다.

미국 원유 옵션 위치.

각각의 원유 옵션을 행사 한 후.

긴 통화 옵션.

예를 들어, 2014 년 9 월 25 일에 "Helen"이라는 상인이 2015 년 2 월 미국 원유 옵션에 대해 긴 호출 순위를 차지한다고 가정합시다. 파업 가격은 배럴당 90 달러입니다. 2014 년 11 월 1 일에 2015 년 2 월 선물 가격은 배럴당 96 달러이며 Helen은 통화 옵션을 행사하려고합니다. 옵션을 행사함으로써 그녀는 $ 90의 가격으로 긴 2015 년 2 월 선물 포지션을 체결 할 것입니다. 그녀는 만료 될 때까지 기다리고 원유 가격이 배럴당 90 달러로 유지되는 원유의 인도를 허용 할지도 모른다. 또는 그녀는 즉시 배럴당 $ 6 (= $ 96- $ 90)을 고정하기 위해 선물 포지션을 마감 할 수있다. 하나의 원유 옵션 계약 규모가 1,000 배럴이라는 점을 감안하면 배럴당 6 달러에 1000을 곱해야하며, 따라서 6,000 달러의 상환금이 도착하게됩니다.

유럽의 유류 옵션은 현금으로 결제됩니다. 미국 옵션과 달리 유럽 옵션은 만료일에만 행사할 수 있습니다. 통화 (풋) 옵션의 만료시, 원유 원유 선물 가격 (파격 가격)과 파업 가격 (기본 원유 선물의 결제 가격)에 1,000 배럴을 곱한 값 또는 0 중 큰 것.

예를 들어, 2014 년 9 월 25 일 헬렌 상원 의원은 2015 년 2 월 원유 선물 가격이 배럴당 95 달러 인 유럽 원유 옵션에서 장거리 전화를하고이 옵션의 배럴당 가격은 배럴당 3.10 달러라고 가정합니다. 원유 선물 계약 단위는 1,000 배럴의 원유입니다. 2014 년 11 월 1 일 원유 선물 가격은 배럴당 100 달러이며 Helen은 옵션을 행사하기를 원합니다. 그녀가 이것을 한 후에, 그녀는 ($ 100- $ 95) * 1000 = $ 5,000을 옵션 지불로 받는다. 순위에서 순이익을 계산하려면 옵션 비용 (거래 시작 부분에서 옵션 옵션 위치가 짧은 옵션 위치에 지불하는 프리미엄)을 3,100 달러 ($ 3.1 * 1000)로 뺍니다. 따라서 옵션 포지션의 순이익은 $ 1,900 ($ 5,000 - $ 3,100)입니다.

석유 옵션과 석유 선물 옵션.

옵션 계약은 권리자에게 (긴 포지션) 권리를 부여하지만, 매수 또는 매도의 의무는 없습니다 (옵션이 콜 또는 풋인지 여부에 따라). 따라서 옵션에는 하향 조정을 선호하는 원유 거래자에게 가장 적합한 비선형 리스크 - 수익 프로파일이 있습니다. 대부분 원유 옵션 보유자는 옵션 작가 (판매자)에게 지불되는 옵션 (프리미엄) 비용을 잃을 수 있습니다. 그러나 선물 계약은 선형 위험 및 수익률 프로파일을 가지고 있기 때문에 계약 측에 그러한 기회를 제공하지 않습니다. 선물 거래자는 기본 가격의 불리한 움직임 동안 전체 포지션을 잃을 수 있습니다. 많은 서류 작업과 복잡한 절차가 필요할 수도있는 물리적 인 배달에 신경 쓰지 않으려는 상인들은 석유 선물에 대한 석유 옵션을 선호 할 것입니다. 보다 구체적으로, 유럽 옵션은 현금으로 결제됩니다. 즉, 일단 옵션이 행사되면 옵션 홀더는 현금 형태로 긍정적 인 보상을받습니다. 이 경우 납품 및 수락은 계약 당사자에게는 문제가되지 않습니다. 그러나 NYMEX에서 거래되는 원유 선물은 물리적으로 결제됩니다. 하나의 선물 계약에 대해 짧은 포지션을 가진 상인은 만료시 1000 배럴의 원유를 제공해야하며 긴 포지션은 인도를 받아 들여야합니다. 선물의 초기 마진 요구량이 유사한 선물 옵션에 대해 요구되는 프리미엄보다 높으면 옵션 마진은 초기 마진에 필요한 자본 일부를 해제하여 추가 레버리지를 제공합니다. 예를 들어 NYMEX가 원유 1000 배럴을 기본으로하는 2015 년 2 월 원유 선물 계약에 대해 초기 마진으로 2,400 달러를 요구한다고 상상해보십시오. 그러나 우리는 2015 년 2 월에 1.2 달러 / 배럴의 원유 옵션을 찾을 수 있습니다. 따라서 상인은 정확하게 $ 2,400 (2 * $ 2.1 * 1,000)의 원유를 2000 배럴에 판매하는 두 번의 오일 옵션 계약을 맺을 수 있습니다. 그러나 옵션의 낮은 가격이 옵션의 비용에 반영된다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 선물 위치와는 달리, 콜 / 풋 옵션 옵션 위치는 마진 위치가 아니므로 초기 또는 유지 보수 여백을 필요로하지 않으므로 마진을 유발하지 않습니다. 이는 차례로 긴 옵션 포지션 트레이더가 추가적인 유동성 요건없이 가격 변동을보다 잘 유지할 수있게합니다. 상인은 단기적인 물가 변동을 지원할 수있는 충분한 유동성이 있어야합니다. 긴 옵션 계약은이를 피하는 데 도움이됩니다. 거래자는 원유 옵션을 판매함으로써 프리미엄을받을 기회를 얻습니다. 상인들이 원유 가격이 어느 방향 으로든 (위 또는 아래로) 강하게 변화 할 것으로 기대하지 않는다면, 석유 옵션은 비유동 석유 옵션을 쓰는 (판매하는) 이익을 얻을 수있는 기회를 만듭니다. 짧은 옵션 포지션은 프리미엄을 모으고 위험을 감수한다는 것을 상기하십시오. 따라서 통화 옵션을 판매하거나 전화를 걸면 옵션이 아웃 오브 더 돈으로 끝나면 프리미엄 수령으로 수익을 올릴 수 있습니다. 본질적으로 선물 계약에는 선급금이 포함되어 있지 않으므로 거래자에게 이러한 유형의 기회를 제공하지 않습니다.

원유 거래에서 하방 보호를 추구하는 상인은 주로 NYMEX에서 거래되는 원유 옵션을 거래하고자 할 수 있습니다. 선행 지급 된 프리미엄 유가 증권 옵션 보유자에 대한 보답으로, 선물 계약에 의해 일반적으로 제공되지 않는 비선형 위험 / 수익을 얻습니다. 또한, 긴 옵션 거래자는 거래자가 자신의 지위를 뒷받침 할만큼 유동성을 유지해야하는 마진 콜에 직면하지 않습니다. 유럽식 옵션은 현금 결제를 원하는 거래자에게 적합합니다.

원유 가격의 상승으로 이익을 얻으려는 원유 구매 옵션.

당신이 원유에 대해 낙관적 인 입장이라면, 원유 가격 옵션을 매수함으로써 원유 가격 상승으로 이익을 얻을 수 있습니다.

예 : 긴 원유 호출 옵션.

당신은 NYMEX 경미한 원유 선물 계약이 약 배럴당 40.30 달러에 거래되고 있음을 관찰했습니다. 동일한 만료 월 및 근 40,000 달러의 파업 가격을 가진 NYMEX 원유 통화 옵션은 2.6900 달러 / 배럴에 책정되어있다. 각각의 NYMEX 경질유 원유 선물 계약은 1000 배럴의 원유를 대표하기 때문에 통화 옵션을 소유하기 위해 지불해야하는 프리미엄은 USD 2,690입니다.

옵션 만료일을 기준으로 원유 선물 가격이 15 % 상승했으며 현재 배럴당 46.34 달러에 거래되고 있다고 가정합니다. 이 가격에 전화 옵션이 추가되었습니다.

통화 옵션 연습에서 얻으십시오.

이제 통화 옵션을 행사하면 기본 원유 선물 가격이 USD 40.00의 긴 가격으로 거래 될 수 있습니다. 즉, 납기일에 배럴당 40 달러에 원유를 구입할 수 있습니다.

이익을 얻으려면 배럴당 46.35 달러의 시장 가격으로 기본 원유 선물의 한 계약에서 짧은 선물 위치를 상쇄하여 미화 6.3400 달러 / 배럴이 될 것입니다. 각 NYMEX 경질 유가 조제 오일 옵션은 1000 배럴의 원유를 커버하기 때문에 긴 통화 위치에서 얻는 이득은 6,340 달러입니다. 통화 옵션을 사기 위해 지불 한 초기 프리미엄 2,690 달러를 차감하면 장기 콜 전략의 순 이익은 3,650 달러가됩니다.

Sell-to-Close 통화 옵션.

실제로, 이익을 실현하기 위해 전화 옵션을 행사할 필요가없는 경우가 종종 있습니다. 종가 거래를 통해 옵션 시장에서 콜 옵션을 판매함으로써 포지션을 마감 할 수 있습니다. 옵션 판매 만기는 옵션 만료 전까지 아직 시간이 남아있는 경우 남은 시간 값을 포함합니다.

위의 예에서는 옵션 만료일에 판매가 이루어지기 때문에 사실상 시간 가치가 없습니다. 원유 옵션 판매로받는 금액은 본질적 가치와 동일합니다.

원유 선물 및 옵션 거래에 대해 자세히 알아보십시오.

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원유 옵션 및 선물.

선물 기초.

에너지 선물.

옵션 전략 파인더.

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옵션 거래에 대한 귀하의 가이드.

긴 옵션은 특정 기간 내에 고정 가격으로 주식과 같은 증권을 매매 할 의무는 없지만 권리를 부여하는 계약입니다. 옵션에 대해 자세히 알아보십시오.

왜 무역 옵션?

통화 보유자의 경우 옵션을 사용하는 동안 기본 보안의 시장 가치가 크게 상승한 경우 주식을 완전 구매하는 비용보다 훨씬 적은 비용으로 이익을 얻을 수 있습니다.

제한된 위험.

기본 보안의 가격이 상승 대신 하락하면 통화 보유자의 최대 손실은 옵션에 대해 지불 한 보험료와 거래 또는 수수료 비용으로 제한됩니다.

미래 가격을 고치려면.

통화 보유자의 경우 옵션을 사용하면 기본 보안 제공을 결정할 때 기본이자의 미래 가격 (옵션의 파업 가격)을 수정할 수 있습니다. 그러나 장거리 전화 옵션이 만료되면 옵션을 사용하는 것이 경제적이지 않으므로 지불 한 프리미엄은 손실됩니다. 풋 라이터의 경우 시장 가격보다 낮은 비용으로 고정 가격으로 고정 원가로 기초이자를 취득 할 수 있습니다. 옵션을 지정하지 않으면 풋 옵션을 사용하여 수집 한 프리미엄이 귀하의 이익이됩니다. 단기 매매의 최대 위험은 주식이 0 가치로 떨어지는 경우입니다. 이 경우 주식 가격 노출 수에 따라 징수 된 프리미엄보다 타격 가격만큼 손실이 발생할 것입니다.

시장 하락에 대한 보험.

특정이자 또는 시장에서 단기간 쇠퇴가 예상되는 투자자는 기초에 풋 옵션을 매입 할 수 있으며, 잠재적 가격 하락이 잠재적으로 풋을 이익으로 팔거나 행사할 수 있고 충분한 마진이있는 경우에는 그 기초를 매도 할 수 있습니다. 풋의 파업 가격. 긴 입금의 위험은 지불 된 보험료로 제한됩니다.

부수입.

풋 및 콜을하는 작가는 프리미엄으로받은 소득에서 이익을 얻습니다. 옵션이 할당되지 않으면 순수 이익이됩니다. 벌거 벗은 전화 및 씌움은 극히 위험한 전략이며 잠재적으로 무한한 손실과 제한된 보상에 대한 명확한 이해를 갖춘 정교한 투자자 만 사용해야합니다.

더 나은 투자를 돕는 전략.

아래에 설명 된 투자 전략과 관련된 여백 요구 사항은 여백 요구 사항 페이지를 참조하십시오.

Long Call을 확장하십시오.

가장 인기있는 강세 전략 장기 통화 보유자는 만기 전 설정된 일정 기간 내에 행사 가격의 기초 담보 증권을 인도받을 권리가 있습니다. 투자자가 기초 담보가 가격 상승을 기대할 때 사용됩니다. 이 전략에 대한 위험 계약에 대해 지불 한 가격으로 제한됩니다.

긴 풋을 펼치십시오.

Long Call이 가장 인기있는 강세 전략 인 것처럼 Long Puts가 가장 인기있는 곰 같은 옵션 전략입니다. 장기간 보유자가 이익을 얻으려면 기본이자의 시장 가격이 풋 프리미엄과 수수료를 보상하기에 충분하게 하락해야합니다. long put은 기초 자산의 시장 가격 하락으로 이익을 얻거나 기본 이익에 대한 장기적인 포지션을 헤지하기 위해 사용됩니다. 이 전략의 위험은 계약에 지불 한 가격으로 제한됩니다.

짧은 전화를 확장하십시오.

잠재적 이익은 전화를 할 때받는 프리미엄으로 제한됩니다. 할당 된 경우 Naked Call 작성자는 더 높은 시장 가격으로 기본 가격을 구입하고 더 낮은 가격으로 제공해야합니다. 시장 가격이 파업보다 더 오래 무기력하게 상승 할 수 있으므로 위험은 무제한입니다.

Short Put을 확장하십시오.

잠재적 이익은 풋을 쓸 때받는 프리미엄으로 제한됩니다. 위험은 파업 가격에서받은 프리미엄을 뺀 금액으로 제한됩니다.

Covered Call Write를 확장하십시오.

소득 전략 커버 드 콜 라이더는 주식을 매입하고 보유에 대한 콜을 씁니다. 펀더멘털의 시장 가격이 0으로 떨어지면 최대 위험이 발생합니다. 콜러 작가는 파업 가격보다 높은 잠재적 이득을 포기합니다.

곰 통화 확산을 확장하십시오.

동일한 만료시 긴 파업 전화 및 짧은 파업 전화 파업 파업의 차이가 클수록 잠재적 이익이 커지고 위험이 커집니다. 최대 손실 및 이익은 제한적입니다.

곰 퍼트 스프레드 확장.

똑같은 만료시 긴 파업 풋과 짧은 파업 파업. 파업의 차이가 클수록 잠재적 이익은 커집니다. 또한 비용도 더 큽니다. 최대 손실과 이익은 제한됩니다.

Bull Call Spread를 확장하십시오.

동일한 만료시에 긴 파업 통화 및 짧은 파업 통화. 파업의 차이가 클수록 잠재 이익은 커지지만 비용은 커집니다. 최대 손실과 이익은 제한됩니다.

Expand Bull Put Spread를 확장하십시오.

동일한 만료시에 긴 파업 및 짧은 파업의 긴 파업 파업의 차이가 클수록 잠재적 이익이 커지고 위험이 커집니다. 최대 손실 및 이익은 제한적입니다.

긴 조합 / 스 트래들를 확장하십시오.

동일한 만료시 동일한 통화 (스 트래들) 또는 다른 스트라이크 (조합)로 긴 통화 및 긴 통화 기본이자가 어느 방향으로나 크게 이동하면 이익을 얻을 수 있습니다. 손실은 스 트래들 또는 조합의 비용으로 제한됩니다.

Short Combination / Straddle을 확장하십시오.

동일한 만료시 동일한 스트라이크 (스 트래들) 또는 다른 스트라이크 (조합)로 짧은 콜 및 쇼트 무제한 리스크 스 트래들 또는 조합을 작성하기 위해 수집 된 프리미엄으로 제한된 이익 잠재력.

옵션의 특성 및 위험.

기본 사항을 확장하십시오.

옵션 거래는 상당한 손실 위험을 가져올 수 있습니다. 긴 옵션에 대한 짧은 기간 동안 전체 투자 손실 위험 기본 주식이 상승하면 Naked Calls의 작가는 무제한의 손실에 직면하게됩니다. Naked Puts 작가는 파업으로 제한된 손실에 직면합니다 - 기본 주식이 0으로 떨어지면 적법한 위치의 작가는 직책이 의도 한 방향으로 이동하면 마진 위험에 직면 함 소유권의 특권 없음 거래 및 만료주기의 표준화 된 단위.

유연성 때문에 옵션을 통해 투자자는 리스크 관리에서 레버리지 강화에 이르기까지 거의 모든 전략적 목표를 실현할 수 있습니다. 옵션 거래는 손실 위험이 상당합니다. 옵션에 투자하기 전에이 위험을 제한하는 데 사용할 수있는 전략을 이해하는 것이 중요합니다.

소지자는 옵션이 무이자 또는 배당금을 지불하고, 의결권이없고, 소유권이 없다는 것을 알아야합니다. 그들은 TD Direct Investing에서 주식 및 시장 지표를 포함한 다양한 투자 수단을 이용할 수 있습니다.

북아메리카에서 교환 거래 옵션의 성공에 기여한 많은 요소가 있지만 주요 옵션 기능 (행사 가격, 거래주기 및 만료 날짜 포함)의 표준화는 보조 옵션의 실행 가능성에 가장 중요한 요소 중 하나입니다 옵션 시장.

주식 선택권의 경우 100 주식 (보드 로트) 계약 크기는 일반적으로 주식 분할 또는 기업 재편성 (이 경우 분할을 조정하기 위해 계약이 변경된 경우)을 제외하고 모든 시장에 적용됩니다.

현금으로 결제되는 인덱스 옵션의 경우 계약 금액은 프리미엄에 인덱스 배율 (일반적으로 $ 100)을 곱하여 결정됩니다.

표준 만료와 관련하여 각 옵션 클래스 (동일한 기본 관심 분야에 나열된 옵션)에는 심볼, 만료 날짜 및 가격으로 호출 또는 풋으로 식별되는 여러 가지 옵션 시리즈가 있음을 이해하는 것이 중요합니다.

다양한 옵션 투자 대안의 장점 및 단점을 확장하십시오.

주식 지수.

유럽 ​​대 미국 스타일.

주식 옵션과 비 주식 옵션의 기본적인 차이점은 일부 비 주식 옵션이 현금 결제이며 모든 지분 옵션이 기본 주식의 실제 인도 결제를 허용한다는 것입니다. 마찬가지로 일부 비공식 옵션에는 유럽 운동 스타일이 있습니다. 이는 만료일에만 행사할 수 있음을 의미합니다. 반면에 대부분의 지분 옵션은 만기일 이전의 모든 거래일에 행사 될 수 있음을 의미하는 미국식 스타일입니다. 마지막으로, 자본 옵션과 비 주식 옵션에 대한 최소 증거금 요건은 일반적으로 다릅니다.

지수 옵션은 투자자에게 매우 광범위한 시장 노출을 허용하는 가장 일반적인 비공식 옵션입니다. 그럼에도 불구하고 투자자는 특정 인덱스 옵션 특성을 알고 있어야합니다. 첫째, 기본 지수의 구성 요소 주식은 중요한 전략적 고려 사항입니다. 전반적인 시장에 참여하고자하는 투자자에게는 하나 또는 두 개의 산업에만 집중적으로 중요한 지수가 아닌 균형 잡힌 주식을 선택해야합니다. 둘째, 헤지 전략을 찾고있는 투자자는 자신의 포트폴리오 보유와 매우 유사한 주식을 가진 지수를 찾아야합니다.

TD Direct Investing은 캐나다 및 미국 주식 및 대부분의 시장 지수에서 옵션 거래를 촉진 할 수 있지만 선물 거래 옵션 거래를 준비하지 않습니다.

측정 옵션 값 및 위험을 확장하십시오.

손실 위험 인덱스 옵션의 특별 위험 옵션 가격에 영향을 미치는 요인 위험 감소 전략.

많은 투자자들이 관련된 매커니즘에 익숙하지 않거나 위험에 대해 우려하기 때문에 옵션 거래를 피하려고합니다. 실제로 옵션의 사용 방법 및 이유에 따라 높은 수준의 위험이 옵션 구매 및 판매와 관련 될 수 있습니다.

이러한 이유로 다양한 옵션 거래 전략과 다양한 유형의 위험을 이해해야합니다.

옵션에는 제한된 수명 만 있습니다. 따라서 옵션 보유자는 상대적으로 짧은 기간 내에 전체 투자를 잃을 위험을 감수해야합니다.

옵션 작성자에게는 위험이 더 커집니다. 전화를하는 많은 사람들이 밝혀 졌는데, 이는 그들이 기본 이익을 소유하고 있지 않다는 것을 의미합니다. 콜러 작성자는 기본 이자율의 가격이 행사 가격을 초과하면 큰 손실을 입을 수있어 높은 시장 가격으로이자를 매입해야하지만 훨씬 낮은 가격으로 매각해야합니다.

유사하게, 기본 이권에서 짧은 포지션을 판매함으로써 자신을 보호하지 않는 채권 발행자는 기본이자의 가격이 옵션의 행사 가격보다 낮 으면 손실을 입을 수 있습니다. 그러한 상황에서, 풋 라이터는 현재 시장 가격을 초과하는 가격으로 기본이자를 매입해야하므로 손실이 발생합니다.

미국 옵션 거래시 미국 달러로 거래가 이루어 지므로 외환 시장의 변동 위험에 노출 될 수 있습니다. 또한 여러 옵션을 결합하여 보유 및 작성하거나 기본 이익을 매매하거나 조합하여 옵션을 보유하고 작성하는 거래에는 추가적인 위험이 따른다.

인덱스 옵션의 특별 위험을 확장하십시오.

타이밍 위험 트레이딩이 중단되면 불완전한 헤지.

옵션의 보유 및 작성에 일반적으로 적용되는 위험 요소 외에도 인덱스 옵션 거래와 관련된 고유 한 위험이 있습니다.

또한 스프레드 포지션 및 기타 다양한 옵션 전략을 사용하는 투자자는 인덱스 옵션을 통해 타이밍 위험에 노출됩니다. 그것은 일반적으로 홀더가 옵션을 행사하는 시간과 작가가 운동 과제를 알리는 시간 사이에 하루 차이가 있기 때문입니다. 인덱스 옵션 작성자는 할당 날짜가 아닌 행사일의 마감 지수 값을 기준으로 현금을 지불해야합니다. 분명히이 위험은 유럽식 옵션을 사용하면 다소 완화 될 수 있습니다.

앞에서 설명한 바와 같이, 하나 이상의 개별 주식에 투자하는 것과 관련된 시장 위험을 헤지하기 위해 인덱스 옵션을 사용하려는 투자자는 이것이 매우 불완전한 헤지를 초래한다는 것을 인식해야합니다. 기본 지수가 투자자의 포트폴리오와 거의 일치하지 않는 한, 시장 하락을 막을 수는 없습니다.

마지막으로, 지수의 상당 부분을 차지하는 주식 거래가 중단되면 해당 지수에 대한 옵션 거래가 중단 될 수 있습니다. 이 경우 인덱스 옵션 투자자는 거래가 재개되기 전에 기본 인덱스가 반대로 움직이면 자신의 포지션을 마감하지 못하고 막대한 손실을 볼 수 있습니다.

옵션 가격에 영향을 미치는 요소를 확장하십시오.

내재 가치 시간 가치 변동성.

옵션 가격에 영향을 미치는 요소에 익숙해지면 어떤 옵션 투자 전략이 효과가 있을지에 대한 정보에 근거한 결정을 내릴 수 있습니다.

기본이자의 시장 가격과 옵션의 행사 가격 간의 관계는 옵션 가격의 주요 결정 요인입니다. 예를 들어, ABCD 주식이 30 달러에서 거래되었다고 가정하고, ABCD 4 월 25 일 호출은 내재 가치가 주당 5 달러가됩니다. 이는 해당 금액과 같습니다. 반대로, ABCD 주식이 20 달러에서 거래 되었다면, ABCD는 4 월 25 일에 주당 5 달러의 내재 가치를 지니게됩니다. 다른 모든 것이 평등 한 경우, 본질적인 가치를 지닌 옵션은 돈이나 돈이 아닌 옵션보다 분명히 가치가 있습니다.

옵션의 시간 가치는 현재 프리미엄에서 인 - 액 금액을 뺀 값과 같습니다. 예를 들어, ABCD 주식이 30 달러에 거래되고 있고 ABCD 4 월 25 일에 6 달러를 1 통화 씩 구입한다고 가정합시다. 방금 본 것처럼 통화의 고유 가치는 5 달러이고 시간 가치는 1 달러입니다 (프리미엄 - 내재 가치). 시간 가치는 옵션의 유효 기간이 만료되기 전에 기본 이자율의 시장 가격이 상승 할 것이라는 콜 소유자의 믿음이나 기초 보유이자의 시장 가격이 하락할 것이라는 입주자의 믿음에만 관련됩니다. 일반적으로 옵션 소유자는 만료 날짜가 먼 경우 더 높은 시간 값을 지불합니다. 그러나 만료 날짜가 가까워지면 값은 계속해서 손상되어 만료 날짜에 0으로 감소합니다.

기초가되는 이자율의 변동성은 옵션 가격에도 영향을 미친다. 단기적으로 시장 가격이 크게 변동하는 기초이자에 대한 옵션은 변동성을 보상하기 위해 높은 보험료를 요구합니다. 덜 변동성이있는 기본 이익에 대한 옵션은 변동성이 낮기 때문에 더 낮은 프리미엄을 요구할 것입니다.

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캐나다 투자자를위한 최고의 석유 ETF 선택.

이삭 슈바이 그트 (Isaac Schweigert) | 2015 년 7 월 28 일

석유 가격은 지난 12 개월 동안 약 100 달러에서 50 달러 미만으로 50 % 하락했습니다.

유가가 회복 될 것이라고 생각한다면 어떻게 활용할 수 있을까요?

석유 거래자의 방식으로 석유를 살 수 있으며 석유 선물이나 옵션을 구입할 수 있습니다. 무역 석유 선물이나 옵션은 복잡하고 종종 마진의 형태로 레버리지를 포함합니다. 따라서 전문가 또는 고급 거래자에게만 적합합니다. 다행스럽게도 ETF 제공 업체들은 상품 자체에 쉽게 투자 할 수있는 석유 선물을 보유한 ETF를 만들었습니다.

석유를 사는 것의 대안은 석유 생산 회사의 주식을 사는 것이다. 대부분의 석유 회사는 부채를 가지고 있으며 따라서 석유 가격의 변화에 ​​영향을받습니다. 따라서 유가가 오르면 주가가 상승하는 경우가 많습니다. 불행하게도 그 반대는 종종 사실입니다. 유가가 떨어지면 석유 생산자 주가는 더 떨어집니다.

개별 회사 주식을 분석 할 수있는 전문 기술과 시간이 없다면 위험을 분산시키고 주식 바구니를 구입하는 것이 좋습니다. 이를 수행하는 가장 좋은 방법은 석유 회사에 투자하는 ETF를 이용하는 것입니다.

캐나다의 석유 ETF 선택.

석유 선물에 투자하는 ETF.

이 오일 ETF는 NYMEX 경미한 원유 선물 계약에 캐나다 은행의 선물 계약을 사용하여 간접 투자합니다. 선물환 계약은 미리 정의 된 현금 결제와 교환하여 12 월 선물 계약에 대한 수익을 ETF에 제공합니다. 원유 선물이 USD로 거래되기 때문에 ETF는 환 노출을 CAD로 다시 헤지합니다. 이것이 수동적으로 관리되는 ETF가 아니라는 점을 감안하면 비용은 다소 합리적입니다.

Horizons BetaPro NYMEX 원유 황소 플러스 ETF (HOU)

이 오일 ETF는 NYMEX 경미한 원유 선물 계약 가까운 달의 일일 실적의 200 %를 제공하고자합니다. 캐나다 은행과의 사전 합의를 통해이를 수행합니다. 매일 균형을 조정하므로 장기간 유지하면 유가가 오를지라도 찾고있는 결과를 얻지 못할 수도 있습니다. 원유 선물이 USD로 거래되기 때문에 ETF는 환 노출을 CAD로 다시 헤지합니다.

이 ETF는 상당히 비쌉니다.

Auspice 캐나다 원유 색인 ETF (CCX)

이것은 선물 기반 ETF를 만드는 경험을 가진 관리 선물 전문가의 새로운 ETF입니다. 2015 년 5 월에 출시 된 이래로 아직까지 역사가 거의없고 MER 또는 TER도 제공되지 않습니다. Horizons가 HOU에 부과하는 것보다 관리비가 0.50 % 저렴하므로 MER가 낮아질 수 있습니다.

이 ETF는 경질 유청 원료보다 휘발유 및 기타 제품으로 정제하기가 어려운 무거운 원유 인 캐나다 원유를 추적하기 위해 고안 되었기 때문에 일반적으로 WTI 원유 및 브렌트 유가에 대해 널리 인용 된 가격에 할인 된 가격으로 거래됩니다. 그 때문에 ETF는 유가를 폭넓게 인용 한만큼 빠르게 상승하지 않습니다.

이것은 미국에서 가장 큰 석유 ETF이며 NYMEX 경질 원유 선물 계약을 사용하여 WTI 원유를 추적하도록 설계되었습니다. 위의 다른 선택과 달리, 이 기금은 유한 파트너십으로 구성됩니다. 즉, 뮤추얼 펀드와 ETF가하는 것과 동일한 방식으로 과세 소득을 유한 파트너 (주주)에게 분배하고 수입에 포함해야합니다. USO는 실제로 현금을 배포하지 않으므로 원천 징수 세가 적용되지 않습니다. 미국 LP에 대한 원천 징수 세가 현재 39.6 %이고 RRSP 또는 TFSA에있는 원천 징수로 인해 미국 원천 징수 세가 면제되는 것은 아니기 때문에 운이 좋았습니다. 캐나다에서 세금을 면제받지 않았으므로 캐나다에서 세금을 면제받을 수 없습니다 세금 환급.

이것은 캐나다 기반 펀드보다 저렴한 옵션이지만 많은 브로커가 CAD를 USD로 전환 할 때 수수료를 최대 2 % 수수료로 부과합니다. 즉, 뉴스 및 금융 웹 사이트에 널리 인용 된 환율은 은행과 같은 대형 거래자가 거래 할 수있는 비율입니다. 소매 현금 비율이 아닙니다. 예를 들어 캐나다 은행 웹 사이트에 표시된 환율이 1.3000이면 미국 달러를 사기 위해 사용할 수있는 환율이 1.3260 일 수 있습니다.

석유 주식에 투자하는 ETF.

이 오일 ETF는 캐나다의 광범위한 석유 산업에 투자하며 시추, 유전 서비스, 통합 회사, 탐사 및 생산, 정제 및 마케팅, 저장 및 운송 분야의 회사를 포함합니다. 캐나다 오일 샌드, 제국 오일, Encana, Suncor 및 Enbridge와 같은 친숙한 회사를 소유하고 있습니다.

이 ETF는 선물 거래보다 수동적이기 때문에 비용이 훨씬 적습니다.

이 오일 ETF는 북미 지역의 석유 및 가스 산업에 종사하는 기업에 투자하고 있으며, 석유 관련 활동으로 인한 수익의 50 % 이상을 보유하고 있습니다. 주로 캐나다 기업에 대한 노출을 찾고있는 경우 ZEO가 캐나다의 25 %에 불과하므로 ZEO가 더 나은 선택입니다. 홀딩스의 75 %가 미국 회사에 있기 때문에 해외 원천 징수 세금이 주식에 주어진 배당금에 적용됩니다.

이 ETF는 또한 유조선 회사에 큰 구성 요소를 가지고 있습니다. 원유 수요가 증가하면 운송료가 인상되지만 원유 생산자에 대한 노출량이 적기 때문에 유가와 상관 관계가 없을 수 있습니다.

최초의 자산 캔 에너지 콜 ETF (OXF)

이 ETF는 S & P / TSX 상한 에너지 지수에서 25 개 가장 큰 회사를 매입하고 추가 수익을 창출하기 위해 해당 주식에 커버 리 통화 옵션을 씁니다.

통화 옵션은 통화 소유자가 지정된 시간 내에 설정된 가격으로 기본 보안을 구입할 수있게하는 파생물입니다. 옵션을 판매 / 창출 한 당사자는 현재 가격이 무엇이든 관계없이 지정된 가격으로 기본 보안을 판매 할 의무가 있습니다. 옵션이 행사되지 않으면 판매자는 옵션에 대해 수령 한 금액을 유지합니다. 통화 옵션을 쓰는 것은 ETF에 추가적인 위험을 부과하지만 꾸준한 수입을 제공합니다.

역사적으로 대부분의 OXF 배급은 자본 반환이었고 나머지는 적격 배당 이었기 때문에 배당은 매우 효율적이었습니다. 그러나 모든 활성 거래가 더 높은 비용을 추가합니다.

Horizons S & P / TSX 캐핑 에너지 지수 ETF (HXE)

이 ETF는 캐나다 은행의 총 수익 스왑 (일종의 파생 상품)을 사용하여 S & P / TSX 봉쇄 된 에너지 지수의 실적을 모방합니다. 은행은 선행 수수료와 교환하여 ETF에 현금으로 환급하는 것에 동의합니다. 총 수익 스왑을 사용하면 ETF가 더 많은 세금을 효율적으로 사용하게됩니다. ETF는 배당금을받지 못하고 모든 이익이 자본 이득으로 과세되기 때문입니다. 그러나 배당금을 찾고 있다면 대신 ZEO를 고려하십시오.

지평선 베타 프로 S & amp; P / TSX 모자 드 에너지 황소 플러스 ETF (HEU)

이 오일 ETF는 S & P / TSX 캐핑 에너지 지수의 일별 성과 200 %를 제공하고자합니다. 다른 Horizons 펀드와 마찬가지로, 인덱스에 대한 익스포저를 얻기위한 사전 약정을 사용하며 실제로 주식을 소유하지 않습니다. 전진 약정은 인덱스에 액세스하는 데 상당히 비싼 방법이지만 비 상환력을 활용하는 효율적인 방법이며 자본 이득 이외의 것에 대해서는 세금을 낼 소득이 없습니다.

매일 균형을 조정하므로 장기간 유지하면 유가가 오를지라도 찾고있는 결과를 얻지 못할 수도 있습니다. 플러스이 ETF는 많은 뮤추얼 펀드보다 더 비쌉니다.

Horizons Canadian Midstream Oil & amp; 가스 인덱스 ETF (HOG)

이 ETF는 원유, 천연 가스 및 기타 정제 석유 제품의 운송, 보관 및 도매 마케팅에 관여하는 회사를 포함하는 캐나다의 석유 및 가스 중류 부문에 중점을 둡니다. 여기에는 생산 현장에서 정제소 및 다양한 정제 된 제품 유통 업체로 석유 제품을 이동시키는 데 사용되는 파이프 라인 회사 및 기타 운송 시스템이 포함됩니다. 이러한 유형의 기업은 일반적으로 원유 또는 천연 가스 가격의 움직임에 영향을받지 않으므로 석유 및 천연 가스 생산 업체보다 변동성이 적습니다. 해당 분야의 회사는 신뢰할 수있는 배당금 지급 자로 알려져 있습니다. HOG의 현재 수확량은 3.33 %입니다.

iShares S & P / TSX 지수 에너지 ETF (XEG)

이 오일 ETF는 캐나다의 광범위한 석유 산업에 투자하며 시추, 유전 서비스, 통합 회사 및 탐사 및 생산 분야의 회사를 포함합니다. XEG는 Canadian Natural Resources, Imperial Oil, Encana, Suncor 및 Cenovus와 같은 친숙한 회사를 소유하고 있습니다.

HXE와 마찬가지로이 ETF는 S & P / TSX 모자이크 에너지 지수의 실적을 모방하려고하지만이 지수는 해당 지수의 주식을 직접 소유하므로 비용을 낮게 유지할 수 있습니다.

iShares는이 ETF를 9 월 4 일자로 해지 할 예정이며 8 월 27 일 TSX에서 상장 될 예정입니다. 8 월 28 일 현재 나머지 주주는 9 월 4 일 이후 최종 지불을 받게됩니다.

그래서 그것들은 당신의 선택입니다. 어느 것을 사야합니까?

석유에 직접 투자하고 싶다면 Horizons NYMEX 원유 ETF (HUC)와 미국 석유 기금 LP (USO)의 두 가지 옵션이 있습니다. USO는 HUC 비용의 절반 정도이지만 환율 변환 비용이 비용 절감보다 중요하기 때문에 최소 5 년 이상 유지해야합니다. USO에 투자 할 수있는 미화가있을지라도, 미국 LP에 투자 할 때의 세금 영향은 그럴 가치가 없을 수도 있습니다. HUC는 1.56 %의 ETF에 대해서는 상당히 비싸지 만 HOU보다 장기적 투자로서 더 저렴하고 저렴합니다.

정말로 싸게 가고 싶다면 BMO S & P / TSX Equal Weight Oil & amp; 가스 ETF (ZEO) 또는 Horizons S & P / TSX 캡핑 에너지 지수 ETF (HXE).

BMO의 ETF는 석유 주식을 직접 보유하고 있으며 인덱스에 액세스하기 위해 파생 상품을 사용하지 않기 때문에 이해하기 쉽습니다. 또한 ZEO는 유가 상승을 기다리는 동안 3.65 %의 높은 배분을 지불합니다.

Horizons ETF 선택은 값 비싼 파생 상품을 사용 함에도 불구하고 0.66 %로 가장 저렴합니다. National Bank가 사용하는 총 수익 스왑 (TRS)은 TRS에서 징수 할 수없는 ETF의 위험이 매우 낮습니다. 배당금을 찾고 있지 않다면 HXE는 ZEO보다 세금 효율이 높고 저렴합니다.

둘 다 석유 자원에 대한 노출 가능성이 높습니다.

석유 주식이나 원유에 투자하는 것을 선호하건간에 ETF는 장래에 가격이 반등 할 경우 석유에 노출 될 수있는 좋은 방법입니다.

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Isaac은 CFA charterholder이며 ModernAdvisor의 Portfolio Manager 및 Chief Compliance Officer입니다. 그는 자산 배분, 포트폴리오 관리, 실사, 컴플라이언스 및보고 등 11 년 이상의 투자 산업 경험을 보유하고 있습니다.

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